（原标题：【金融界·慧眼识基金】中证转债指数累计飞腾近9%！鹏华基金多元金钱投资部总司理王石千：转债金钱投资价值回升开云彩票，格调上短期更看好小盘转债反弹契机）

金融界·慧眼识基金第三十二期

2023年末以来，跟着救市策略约束加码，转债阛阓奴隶职权阛阓顺利杀青“V型”回转。收尾2024年4月末，中证转债与上证指数折柳反弹至2023年9月水平的96.86%与99.09%。进程中，转债阛阓里面结构出现了诸多变化。据Wind行情数据，中证转债指数自4月24日以来，飞腾趋势昭彰且约束刷新年内新高。自本年2月6日以来，中证转债指数累计飞腾近9%。

经过此轮开垦后，现在转债阛阓估值如何？后市如何走？鹏华基金多元金钱投资部总司理、基金司理王石千分析，债市二季度可能为触动形态，股市有上行可能，全体故意于转债阛阓阐扬，在格调上短期更看好小盘转债的反弹契机。

王石千，可转债考虑功底深厚，鹏华固收团队本身培养出的优秀基金司理代表。2014年加入鹏华基金，遮盖信用债与可转债考虑，擅长通过职权和可转债投资力求增厚组合收益，严格限度风险，较为娴熟利用“固收+”策略，股票部分存身产业逻辑与波动率构建组合，相对偏好有产业逻辑的成长性标的；转债部分见谅标的的骨子剩余期限，并凭证距离债底的安全边缘匹配正股的波动率。 截止2024.3.31在管限制超197亿元，代表作鹏华可转债夙昔7年的长跑事迹称霸同类榜首。

接下来，慧眼君梳理王石千解决产物以供参考：

鹏华可转债：坚合手股性转债设立 ，减合手高价转债

纪念鹏华可转债（A类000297，C类010964）2024年一季度运作时，王石千指出，该基金可转债保合手能够傍边的仓位，有色、公用工作、银行可转债孝顺较多；股票仓位在18-20%之间波动，保管在高仓位，盈利孝顺较多的行业为油运、船舶。将来投资蓄意方面，将坚合手股性转债设立，积极调扫数这个词券，减合手高价转债，增合手价钱相对低一些的股性转债。

鹏华可转债，缔造于2015年2月，王石千自2018年7月起解决于今，最新限制超63亿元。据星河证券长期事迹榜单，收尾2024年3月31日，鹏华可转债A（000297）凭借夙昔7年、5年净值增长率较好的阐扬，同类排行折柳为1/18、2/29。另据晨星中国长期事迹榜单，收尾2024年3月31日，鹏华可转债A在可转债五年期榜单中同类排行2/33。同期也被招商证券、星河证券、上海证券评为五年期五星评级。

鹏华双债加利：坚合手“成长+周期”想路，成长股合手有为主

据王石千先容，鹏华双债加利（A类000143，C类013149）2024年一季度其股票仓位在20%隔邻，走运、有色、公用工作、船舶孝顺较多；可转债平均25%的仓位傍边，银行、有色转债孝顺较多。王石千称，将来股票方面将持续坚合手“成长+周期”想路，成长股合手有为主，资源股用来回的想路去参与，周期股方面见谅上游资源和出口链，花费方面见谅医药、白酒，科技方面见谅算力、MR、智能驾驶、AI应用等场合。

除鹏华可转债外，王石千在“固收+”解决方面具有多只代表作，二级债基鹏华双债加利（A类000143，C类013149）一样长期阐扬可圈可点。

鹏华双债加利，缔造于2013年5月，王石千自2018年3月起解决于今，最新限制为35.6亿元，以机构合手有东说念主为主。从事迹阐扬看，该基金A自缔造以来、夙昔5年的净值增长率折柳为82.59%、22.60%，同期事迹相比基准收益率折柳为54.55%、23.78%。

股市有上行可能，故意于转债阛阓

瞻望后市，王石千示意，债券阛阓方面，收益率处于低位，二季度可能为触动形态。经济基本面全体仍然较为等闲，策略基调也未见昭彰变化，债券阛阓收益率大幅上行的可能性仍不大；但债券阛阓前期在答理限制加多、非银资金抢先设立后收益率昭彰下行，但答理限制的增长大部分可能来自银行进款的减少，因此总量流动性并未发生变化，且央行昭示后续长期限国债收益率将回升，后续债券阛阓下行阻力较大。辩论到经济数据在低基数下，二季度的同比增速数据会出现持续上行，后续专项债刊行放量和稀奇国债可能启动刊行会加多债券供给，债券阛阓收益率再次下行的契机可能会在二季度之后。

股票阛阓方面，王石千分析，五一节前阛阓仍是初始反弹，且成长跑赢之前相比强势的资源股和红利股，中证2000和1000也跑赢沪深300为代表的大盘股，可能反应出在一季报裸露完了后阛阓风险偏好初始上升。4月政事局会议高涨东说念主心，地产范围风险有望进一步缓释，变嫌和更动的信号至极积极；二季度经济、社融等数据受益低基数有望上行；流动性全体仍然宽松；股票阛阓在筹码上全体阐扬出抛盘不大的情况；现在外资初始流入港股和A股，一方面是由于日元和日股近期阐扬欠安，另一方面外资对中国经济看稳同期A股港股估值相对较低。因此，要是5月份持续有增量资金流入，预期股票阛阓仍有持续飞腾的可能性。从格调来看，中证1000、2000等前期受损较多的板块有可能会在风险偏好的驱动下迎来一波反弹；行业方面，前期阐扬相对逾期的医药、TMT板块可能会有更多的反弹。由于好意思国通胀超预期、降息延后，对好意思国需求有所欺压，资源股和出口链短期可能有所承压，见谅回调后的买入契机。

转债阛阓方面，王石千指出，估值近期变化不大，后续债券阛阓收益率处于触动形态，股票阛阓有上行可能，全体故意于转债阛阓的阐扬。结构方面，更看好股性转债的相对阐扬，在格调上短期更看好小盘转债的反弹契机。

本文源自：金融界

作家：慧眼君开云彩票